Что такое фьючерсы на Биткоин?

Что такое Биткойн Фьючерс? Полное руководство для начинающих

Фьючерсы на Биткоин стали доступны с конца 2017 года, и чаще всего они доступны на регулируемых биржах (биржи с KYC). Они также могут потенциально влиять на решения регулирующих органов в отношении других финансовых инструментов для Биткоина, таких как ETF.

Для инвесторов, которые хотят спекулировать на цене Биткойна, не имея фактической собственности на него, фьючерсы на Биткойн обеспечивают жизнеспособный, регулируемый способ сделать это эффективно. Кроме того, фьючерсы могут помочь застраховать себя от риска от неустойчивых колебаний цен на сам BTC.

Что такое фьючерсные контракты?

Финансовые фьючерсы – это контракты, которые определяют покупку или продажу базового актива по заранее определенной цене на конкретную дату в будущем. Контрагенты обязаны выполнять условия договора по истечении срока действия, покупая или продавая актив по цене после истечения срока действия договора.

Стороны могут занять две позиции в фьючерсном контракте – длинную или короткую. Длинная означает, что сторона соглашается купить базовый актив в будущем по определенной цене, а короткая означает, что сторона соглашается продать базовый актив по определенной цене по истечении срока действия контракта в будущем.

Фьючерсные контракты торгуются на регулируемых биржах и регулируются комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Они регулярно используются для двух целей:

  1. Спекуляция на движение цены базового актива.
  2. Риск хеджирования.

В первом случае сторона может приобрести фьючерсный контракт на такой товар, как нефть, если они ожидают, что цена на нефть будет расти, что приведет к дате истечения срока действия контракта.

Например, если на момент заключения контракта нефть стоит 50 долларов за баррель, а покупающая сторона ожидает, что цена вырастет до истечения срока действия контракта, они могут извлечь выгоду из разницы в цене – если актив увеличивается в цене – путем расчетов наличными, или может продать контракт на спотовом рынке позже по более высокой цене.

Таким образом, если сторона А покупает фьючерсный контракт на два барреля нефти по 50 долларов за баррель, и к моменту истечения срока действия контракта цена возрастает до 80 долларов за баррель, то сторона А может получить прибыль в размере 60 долларов от разницы в цене 30 долларов за баррель.

Однако фьючерсы не ограничиваются товарами. Они также могут быть использованы в качестве инструмента для спекуляций на цене финансовых активов.

Во втором случае фьючерсные контракты используются в качестве хеджирования от неблагоприятных движений цен, которые могут повлиять на организацию, которая активно использует или производит базовый актив в контракте.

Таким образом, сторона может обеспечить более стабильные финансовые результаты своего бизнеса по текущей цене, а не понести убытки от неблагоприятных изменений цен.

Например, если текущая цена на нефть составляет 50 долларов за баррель, судоходная компания, которая ожидает повышения цены на нефть, может купить фьючерсный контракт на 10 баррелей по цене 50 долларов за баррель.

Их контракт тогда будет стоить 500 долларов. По истечении срока действия контракта, если цена барреля нефти выросла до 60 долларов, тогда компания сэкономила 100 долларов, предоставив полезный механизм для снижения их подверженности изменениям цен на нефть.

Фьючерсные контракты часто приводят к менее волатильной цене базового актива в долгосрочной перспективе, особенно если рынок фьючерсов на этот актив является высоколиквидным.

Что такое Биткойн Фьючерс?

Биткойн фьючерсы – это фьючерсные контракты, которые спекулируют на цене Биткойна, при этом участникам фактически не нужно иметь BTC.

Платформы для торговли фьючерсами, такие как Bakkt, предлагают физическую доставку базового актива для контрактов, но он все еще остается в их распоряжении, а покупатель не должен напрямую покупать и продавать BTC на биржах криптовалюты и хранить их в своем собственном кошельке.

Организации, которые участвуют в фьючерсах на BTC, делают ставку на цену Биткоина в течение определенного периода. Биткойн-фьючерсы работают так же, как и любой фьючерсный контракт на традиционный финансовый актив.

Инвесторы могут либо долго покупать Биткойн, ожидая, что цена вырастет, либо сократить его, уменьшая потенциальные потери, если они действительно владеют BTC.

Например, если Боб владеет 10 биткойнами по 5000 долларов и ожидает, что цена биткойна упадет, он может продать (коротко) фьючерсный контракт по текущей цене 5000 долларов.

Если цена упадет до 4000 долларов США по истечении срока действия контракта, то он может выкупить (длинную) фьючерсную сделку, что означает, что он защитил свои инвестиции в размере 10000 долларов США, продав свой контракт по более высокой цене, чем, когда он купил по 4000 долларов США.

Биткойн-фьючерсы предлагают инвесторам ряд преимуществ:

  • Во-первых, они торгуются на регулируемых биржах, что делает процесс намного более знакомым и удобным для основных и институциональных инвесторов, которые могут не захотеть иметь дело напрямую с биржами криптовалют.
  • Во-вторых, контракты позволяют спекулировать на базовой цене актива без необходимости надлежащего хранения BTC, что является высоким барьером для входа многих людей, незнакомых с тем, как работает Биткойн.
  • В-третьих, предоставляя Биткойну больше возможностей для инвесторов, на рынок добавляется больше ликвидности. Наконец, торговля фьючерсами может привести к меньшей волатильности цены Биткойна в долгосрочной перспективе и позволит инвесторам защитить себя от неблагоприятных колебаний цен.

Учреждения также с большей вероятностью предлагают своим клиентам торговать фьючерсами на Биткойны, поскольку они находятся в рамках регулируемого обмена и снижают риски, связанные с хранением Биткойнов.

Читайте также:
Самые лучшие и жирные биткоин краны, которые платят

Платформы, предлагающие торговлю фьючерсами на биткойны

CBOE – одна из крупнейших в мире платформ для торговли фьючерсами – выпустила первые фьючерсы на Биткойны в декабре 2017 года.

С тех пор несколько платформ и крупные организации объявили о своих планах по запуску фьючерсов на Биткойны, включая некоторые биржи криптовалют.

Вот некоторые из основных платформ, на которых вы можете торговать фьючерсами на биткойны:

  • CBOE – одна из крупнейших фьючерсных бирж в мире.
  • Chicago Mercantile Exchange Group (CME) – Чикагская биржа деривативов и фьючерсов. Торговля фьючерсами на Биткойны в течение 2018 года выросла на их платформе.
  • BitMEX – одна из крупнейших криптовалютных бирж. Предлагает торговлю фьючерсами на Биткойны (не доступно для граждан США).
  • TD Ameritrade – одна из крупнейших брокерских фирм в мире. Недавно запущена торговля фьючерсами на Биткойны.
  • OKEx – основанная в Гонконге торговая платформа криптовалюты, предлагающая фьючерсы на Биткойны – недоступна для граждан США.
  • Nasdaq – Вторая по величине фондовая биржа (по рыночной капитализации) в мире.
  • Bakkt – Платформа для торговли и хранения Биткойнов, поддерживаемая межконтинентальной биржей (ICE), которой принадлежит NYSE.

Роль биткойн-фьючерсов в дальнейшем прогрессе регулирования

Фьючерсы на биткойны стали первым крупным институциональным событием, связанным с предложением торговли Биткойнами на регулируемых биржах.

Торговля фьючерсами на Биткойны дает инвесторам ряд преимуществ и должна продолжать расти, поскольку легитимность Биткойна как финансового актива получает большую поддержку как со стороны регуляторов, так и инвесторов.

Находка для спекулянта. Кому и зачем нужны фьючерсы на биткоин

В декабре 2017 года на чикагских биржах CBOE и CME начались торги фьючерсами на биткоин, и в этот актив стали заходить крупные игроки. В тот момент криптовалюта находилась на своих исторических максимумах, торгуясь вблизи отметки $17 000.

Само ожидание запуска фьючерса подогревало интерес инвесторов к криптовалюте, разгоняя ее стоимость до новых рекордов, говорит управляющий директор по инвестициям «ТКБ Инвестмент Партнерс» Владимир Цупров.

До введения фьючерсов на биткоин крупные хедж-фонды и институциональные инвесторы имели ограниченный доступ к рынку криптовалют. Большинство же действующих игроков делали ставку на рост цифрового актива на криптобиржах, раздувая пузырь в биткоине и повышая риски обвала.

«С появлением фьючерса институциональные инвесторы получили возможность легально «шортить» биткоин, что они и сделали», — комментирует директор департамента оценки кредитных рисков «Волфлайн Кэпитал» Виктор Калмыков.

В результате с 11 декабря прошлого года, когда стартовали торги фьючерсным контрактом, биткоин потерял в цене 51%, опустившись до $8332 (по состоянию на 9 февраля, 17:30 мск). «Если движение вниз продолжится, то следующая поддержка может находиться на уровнях $4300-4270 и $2790. Но для этого должны реализоваться серьезные риски регуляторного характера, причем на уровне наднациональных органов, таких как G20, или другие несистемные риски», — отмечает Калмыков.

Начальник управления по инвестиционным продуктам «КИТ Финанс Брокер», напротив, сомневается в том, что короткие позиции во фьючерсах на биткоин могли способствовать падению криптовалюты. «Если посмотреть на объемы открытого интереса во фьючерсах и на биржах CME и на CBOE, то они в сумме не превышают 10 000 биткоинов, что эквивалентно $80 млн по текущим ценам. Статистика сайта coinmarketcap.com показывает объемы торгов биткоином более 1,5 млн штук, что эквивалентно $12 млрд и более. Эти цифры подтверждаются на сайте coinhills.com», — объясняет эксперт.

Чем интересен фьючерс

Фьючерсы на биткоин — это, по сути, единственный легальный способ отыграть динамику движения криптовалюты для российского инвестора. Главным преимуществом этого инструмента является гарантия биржи на возврат средств, то есть у инвестора появляется возможность избежать серых схем и рисков, связанных с возможным взломом криптовалютных площадок и кошельков.

Суть фьючерса на биткоин ровно та же, что и у любого другого срочного контракта — это страховка от падения цены и возможность зафиксировать стоимость актива на срок действия фьючерса (один месяц). Допустим, вы ожидаете, что стоимость биткоина вырастет. Покупая фьючерс, вы платите брокеру маржинальное обеспечение в размере 50% от расчетной цены битокина, небольшую комиссию брокеру за сделку плюс биржевой сбор от $15 до $30 в зависимости от того, какую чикагскую биржу вы выберете.

Когда срок экспирации фьючерса заканчивается, то в случае, если биткоин вырос, вы в плюсе на сумму, которая превышает стоимость фьючерсного контракта на момент его заключения. Если биткоин за это время упал, то вам придется компенсировать разницу уже в обратную сторону, при этом поддерживая обеспечение фьючерса на требуемом минимальном уровне.

Особенно интересен этот инструмент может быть тем, кто хочет играть на понижение, так как биткоин является самым волатильным активом. «Шортить» фьючерс, предполагая, что цена биткоина упадет, может оказаться выгодным, учитывая плечо 1:2, которое предоставляют некоторые брокеры.

Однако у фьючерса на биткоин есть и серьезные недостатки. Гарантийное обеспечение в 50% — это довольно высокая плата за инструмент. Для сравнения, у фьючерсов на классические активы ГО редко превышает 10%. Такой уровень комиссии объясняется повышенной волатильностью криптовалюты. Второй недостаток связан с тем, что минимальный лот равен одному биткоину на бирже CBOE и пяти биткоинам на бирже CME. Наконец, купить этот инструмент может только квалифицированной инвестор, то есть для физических лиц без этого статуса легальный доступ к биткоину до сих пор закрыт.

Читайте также:
Выгодно ли майнить Биткоины?

Будет ли спрос

Покупать фьючерсы на биткоин квалифицированные инвесторы могут самостоятельно, открыв счет у тех американских брокеров, которые еще работают с гражданами России. Другой вариант — получить доступ к торгам через российских брокеров. Пока о запуске возможности торговать этим инструментом объявила только ГК «Финам». Впрочем, cпрос на эту услугу нельзя назвать высоким, признают в брокерской компании.

Большого ажиотажа и не будет, прогнозирует Владимир Цупров из «ТКБ Инвестмент Партнерс».

«Большинство инвесторов пока считают биткоин инструментом для вложений с целью роста его стоимости, тогда как фьючерс — это спекулятивный инструмент. Соответственно, пока инвесторы предпочитают вкладываться в сам биткоин, нежели в производный инструмент в виде фьючерса, поэтому и спрос на него в ближайшее время останется низким», — объясняет финансист.

Сооснователь криптовалютной биржи EXMO Иван Петуховский придерживается другой точки зрения. Он считает, что весь объем рынка криптовалюты в основном обеспечен спекулятивными операциями. «В этом смысле фьючерс на биткоин подходит для инвестора даже больше, чем сам биткоин, ввиду простоты входа и выхода. Сейчас не так просто зайти с большими деньгами на десятки миллионов долларов в фактический актив, процесс может занять недели и месяцы на объяснения процедуры банку и верификацию на крупных площадках», — говорит Петуховский.

При этом он отмечает, что российским инвесторам психологически проще работать на внебиржевых сделках.

Так или иначе фьючерсы на биткоин навсегда изменили рыночные торги и с ростом популярности могут оказывать существенное влияние на динамику цифровых активов. Глава Чикагской биржи опционов Крис Конканнон не исключает в будущем запуск фьючерсов на Ethereum и другие криптовалюты.

Принцип работы фьючерсов на биткоин и их влияние на курс

Все, кто проявляет хоть какой-нибудь интерес к криптовалюте, хорошо помнят декабрь 2017 года, когда стоимость биткоина достигла своего исторического максимума – 20 тысяч долларов за 1 BTC. Одним из основных факторов, который повлиял на цену цифрового золота в тот период, был запуск нового финансового инструмента – фьючерс на биткоин.

10.12.2017 финансовый гигант CME Group запустил торговлю фьючерсами на биткоины, а неделю спустя такие действия были проведены и его меньшим конкурентом Cboe Global Markets (CBOE).

Стартовый запуск CME в значительной степени увеличивает легитимность криптовалюты и повышает интерес инвесторов к цифровым деньгам, но что же это за продукт и как его можно использовать для своих заработков? Давайте разбираться.

Что такое фьючерсы

В мире торговли цифровыми деньгами существует много различных способов покупки и продажи монет или ценных активов на биржах, и некоторые из них весьма рискованные, такие как рыночная маржинальная торговля. Заключение фьючерсных контрактов – это способ передачи риска, в зависимости от того, насколько агрессивно вы хотите торговать. Эта концепция не нова, она существует десятилетиями, а теперь применима и к биткоинам.

Фьючерс на биткоин – это соглашение между двумя сторонами сделки, которые обязуются продать или купить цифровые монеты, как только стоимость криптовалюты достигнет заданной цены на будущую дату. То есть, покупатель фьючерса приобретает право продать монеты BTC в будущем по фиксированному курсу, а продавец фьючерса объявляет о своем согласии принять криптовалюту на дату расчета по установленной цене.

История происхождения

Идея создания фьючерсных контрактов изначально заключалась в том, чтобы защитить производителей и поставщиков от внезапных или значительных колебаний цен на товар. Это письменное соглашение, которое определяет размер (количество), стоимость, оценку (качество) и условия для доставки товара на определенную дату в будущем. Эти инструменты торгуются (покупаются и продаются) между производителями, дилерами или спекулянтами (т. е. трейдерами, стремящимся получить прибыль от движения цены).

Первые зарегистрированные товарные фьючерсные сделки по продаже риса произошли в начале XVII века в Японии. В США в начале 1800-х годов стало производиться много сельскохозяйственных товаров. Большинство таких продуктов являлись скоропортящимися, качество хранимого обычно ухудшалось с течением времени цены на покупку сельскохозяйственных товаров могли значительно меняться. Поэтому и появились первые контракты на будущую цену, которые позволили покупателю оплачивать товар еще до его доставки.

Первая американская биржа была создана в 1848 году, и называлась она Чикагским советом торговли (CBOT). Ее созданию предшествовали появление железных дорог и телеграфа, которые соединили торговый центр с сельскохозяйственным рынком.

Группа брокеров, работающих в этом совете, смогли установить стандартизированный и более эффективный метод обмена товарами, благодаря запуску на бирже фьючерсных контрактов. Вместо того, чтобы заниматься управлением многочисленными индивидуальными контрактами между заинтересованными сторонами, они разработали фьючерсы, которые были идентичны с точки зрения качества актива, сроков поставки и условий, и упрощали весь процесс покупки и продажи будущей поставки за текущую цену.

Как работают фьючерсы

На практике это выглядит так. Например, фермер заключает фьючерс с дилером на то, что он поставит ему 5 тонн пшеницы в начале июля. Обе стороны сделки получают свою «гарантию»: фермер на то, что ему заплатят определенную сумму за пшеницу, а дилер – сумму своих будущих расходов.

Такие соглашения получили очень большое распространение, стали использоваться в качестве обеспечения по банковским займам и даже стали менять своих держателей. Если фермер решил, что он не будет продавать свою пшеницу, он может просто продать свой контракт другому аграрию. Также может поступить и торговец: если планы изменились и ему больше не нужна пшеница, он всегда может перепродать свой фьючерс на бирже другому посреднику.

Читайте также:
Принцип заработка Биткоинов

В фьючерсах на биткоины вы тоже фиксируете цену и определенное количество монет, которые будут продаваться или покупаться в будущем. Это инструмент передачи или принятия риска.

Стороны соглашений могут занимать разные позиции:

  1. С короткой позиции выступают покупатели, у которых появляется надежда купить монеты по более выгодной цене, когда стоимость актива увеличивается.
  2. С длинной позиции работает продающая сторона, которая сможет получить более привлекательную цену в будущем, успешно продав свой продукт, когда его стоимость начинает опускаться.

На торговой площадке фьючерсным контрактом можно пользоваться на протяжении всего срока его действия. Стороны могут также размещать деньги в условном депонировании, чтобы снизить риск контрагента в течение срока работы фьючерсного контракта. Обычно это делается только тогда, когда цена начинает показывать окончательный импульс по отношению к длинной или короткой позиции, удерживаемой либо покупателем, либо продавцом.

Виды контрактов

Есть два отдельных типа фьючерсных контрактов:

  1. Поставочный фьючерс – это соглашение на определенный актив, который будет передан по завершении срока действия фьючерса. В качестве актива может выступать любой товар или деньги (нефть, зерно, криптовалюта, золото и т. д.).
  2. Расчетный (беспоставочный) вид контракта предполагает заключение соглашения без передачи объекта. То есть в таких фьючерсах стороны просто проводят расчеты по изменению цены, зафиксированной в соглашении, и фактической цены объекта сделки на дату окончания фьючерса.

Фьючерсы на биткоины – это расчетный тип торгового соглашения, так как физической передачи актива не происходит. Все финансовые сделки по фьючерсным контрактам – это практичный инструмент в трейдинге, они могут выполнять два действия:

  • хеджирование (страхование рисков изменения цены);
  • спекуляции (возможность быстрых заработков на разнице в стоимости предмета сделки).

Игроки, занимающиеся спекуляцией, очень заинтересованы в волатильности курса биткоина, ведь это дает им возможность открывать короткие и длинные позиции несколько раз в неделю и отлично зарабатывать. Опытные трейдеры, использующие технический анализ для прогнозирования движений на рынке, довольно часто получают прибыль по фьючерсным сделкам с биткоином.

Периоды действия

Фьючерсы на биткоин – это инструменты срочного рынка, а значит, они имеют ограниченный срок исполнения. В каждом контракте есть своя дата экспирации (наступление даты завершения сделки), после которой контракт считается недействительным. По периоду действия фьючерсы принято разделять на:

  • квартальные;
  • серийные.

Большинство фьючерсов квартальные. Это стандартизированные контракты на покупку/продажу объектов сделки, которые выполняются в последний месяц каждого сезона. Последний торговый день, как правило, выпадает на период с 15 по 20 число каждого последнего квартального месяца и обозначается такими символами:

  • Н – март;
  • М – июнь;
  • U – сентябрь;
  • Z – декабрь.

Серийные фьючерсы – это промежуточные контракты, дата экспирации которых приходится на любой другой месяц года, отличный от последних квартальных. Последний торговый день таких фьючерсов, как правило, выпадает на 3 пятницу месяца. Дата закрытия контракта указана в спецификации фьючерсного соглашения.

Фьючерсы на биткоин живут на CME И CBOE и имеют свои даты экспирации:

  • для CME-контрактов – это последняя пятница месяца или день, предшествующий ей, если выпадает праздник;
  • для CBOE-контрактов дата окончания – второй рабочий день перед третьей пятницей месяца.

Биржи и условия торговли

Работа с фьючерсами на биткоин поддерживается на нескольких криптовалютных биржах:

  • Binance — торговля с плечом до х125. После регистрации на бирже необходимо открыть фьючерсный счет в разделе Баланс — Фьючерсный кошелек (указав промокод 37825180 вы получите скидку на комиссию -10%);
  • BitMEX — торговля с плечом до х100. При регистрации по ссылке скидка на комиссию -10%.

Если же вы хотите торговать фьючерсами на биткоин на регулируемых площадках через брокера-посредника, вы можете выбрать одну из двух бирж:

  • СВОЕ;
  • СМЕ.

Продавцы и покупатели заключают контракт с биржей, и все дальнейшие взаимодействия между ними проходят через расчетную палату биржи. Фьючерсная торговля биткоинами состоит из трех этапов:

  1. Вхождение на рынок – на этом шаге торговец, покупая фьючерс, прогнозирует стоимость криптовалюты.
  2. Этап ожидания – когда прогноз трейдера оправдывается, и стоимость актива движется в нужном направлении, он выбирает наиболее подходящий момент для закрытия своей позиции. Если же прогноз не оправдался, то трейдер должен определить момент, когда можно уйти с рынка, понеся минимальные потери.
  3. Закрытие позиции – это последний этап фьючерсной торговли, на котором держатель фьючерса продает контракт и фиксирует свою прибыль или убытки.

Когда покупается фьючерс, трейдер оплачивает только комиссию биржи и вносит залоговую сумму по контракту. Обычно, размер залога находится в диапазоне 4-10% от суммы фьючерсного соглашения. Из-за сильной волатильности криптовалют, для биткоин-фьючерсов размер залога всегда увеличен и может доходить до 30-50%. Чем меньше финансовые риски, тем меньше будет размер залоговой суммы.

Одна единица торгов на бирже CBOE равна 1 биткоину (тикер XBT), а размер фьючерсного контракта на площадке CME состоит из 5 биткоинов (тикер BTC). Фьючерс на биткоины – это расчетный тип контракта, исполнение происходит методом определения разницы между стоимостью открытия позиции и значением расчетного индекса на день закрытия фьючерса. Финансовые индексы администрируют специальные партнеры биржи.

Читайте также:
Прогноз на Биткоин до конца 2021-го

Участие в торгах

Торговля фьючерсами на биткоин не имеет каких-то особенных секретов или отличий. Сценарий такой же, как и в использовании остальных торговых инструментов: чтобы получить прибыль, вам нужно спрогнозировать, в каком направлении будет меняться курс биткоина. Вы строите прогноз на определенный промежуток времени и покупаете фьючерсный контракт.

Например, самая простая схема использования криптовалютного контракта выглядит так: зная, что стоимость биткоина будет расти, вы сегодня можете купить двухмесячный фьючерс на 10 биткоинов по цене 7 100 долларов. Если ваши прогнозы оправдаются, и стоимость криптовалюты действительно пойдет вверх, вам остается только держать под контролем котировки биткоина на рынке. Если во время действия контракта цена биткоина вырастет до 7 500 долларов, вы можете продать фьючерс, не дожидаясь даты экспирации, и заработать свои 4 000$.

Получить такую прибыль можно и без фьючерса на биткоин: достаточно фактически купить 10 биткоинов и дождаться изменения котировок в нужную сторону. Но в таком случае вам придется оперировать полной стоимостью актива: 10 * 7 100 = 71 000$. А покупая фьючерс на биткоин, вам нужно будет оплатить только брокерские комиссионные и внести залог в размере 10-20% от суммы фьючерса.

Как и в работе с любыми торговыми инструментами, торговля фьючерсами потребует от вас не только базовой финансовой грамотности, но и взвешенного подхода к планированию, анализу и внимательного отношения к деталям. Вы должны хорошо изучить все условия биржи, график ее работы, комиссионные сборы, другие особенности торгов того ресурса, на котором собираетесь торговать.

Для того чтобы иметь возможность заключать фьючерсные сделки, вам потребуется открыть брокерский счет, причем каждая биржа самостоятельно решает, позволит она торговать вам на ее площадке или нет. Требования по марже тоже устанавливается сугубо самими брокерами.

Многие торговые площадки могут разными способами защищать активы от резкого изменения их стоимости. Например, на бирже CBOE существуют такие правила приостановки торгов, когда цена криптовалюты начинает резко изменяться:

  • если стоимость быстро растет или падает в пределах 10%, то торги будут остановлены на 2 минуты;
  • если курс резко взлетит или рухнет на 20%, то использование инструмента будет заблокировано на 5 минут.

Цены на фьючерсы также имеют различное формирование. Например, CME устанавливает цены, беря во внимание данные с криптовалютных площадок Bitstamp, Kraken, Coinbase Pro и ItBit, а CBOE формирует стоимость фьючерсного контракта, отталкиваясь от курса на бирже Gemini.

Влияние фьючерсов на рынок

Есть некоторые опасения относительно того, что фьючерсы на биткоины можно использовать для агрессивной торговли, но если бы стоимость таких контрактов вышла из-под контроля, то вмешались бы арбитражники.

Фьючерсы на биткоин – это спекулятивные инструменты, которые позволяют влиять на стоимость цифрового золота, даже не владея им. Критики, в том числе некоторые из отрасли фьючерсов, утверждают, что такие контракты преждевременны и, в худшем случае, представляют собой системную опасность, учитывая лежащую в основе волатильность цифрового валютного рынка.

Однако использование фьючерсов на биткоины имеет два важных последствия:

  • Фьючерсами на биткоины, в отличие от самой криптовалюты, можно торговать на регулируемых биржах и это отличная новость для трейдеров, обеспокоенных отсутствием регуляторов в области цифровых денег.
  • Новые торговые инструменты открывают возможности для использования биткоина в тех сферах, где криптовалютная торговля находится под запретом. А это откроет дверь для более широкого участия в криптовалютном рынке компаний-гигантов и инвесторов из разных стран.

Фьючерсные контракты принесут большую ликвидность на рынок, что, в свою очередь, упростит проведение операций с криптовалютой и сделает торговлю более выгодной. Их использование в первую очередь предназначено для уравновешивания колебаний цен на базовые активы. И если все будет хорошо, то следующие устойчивые альткоины, типа Ethereum, Litecoin, Ripple тоже будут развиваться по этому сценарию и смогут получить свои торговые инструменты.

Заключение

Фьючерсы на биткоин стали довольно популярными инструментами не только среди спекулянтов, но и среди истинных сторонников криптовалюты. Последние уверены, что биткоин будет в значительно большей мере оценен в будущем.

Инвесторы имеют надежду, что новый торговый продукт поспособствует более эффективному ценовому открытию, которое поможет обуздать чрезмерную волатильность, постоянно разворачивающую биткоин в разные стороны и мешающую ему занять стабильную и устойчивую позицию.

С фьючерсами на биткоин вы фиксируете цену, за которую хотите продать или купить определенное количество цифровых монет в определенный момент в будущем. Эти контракты чрезвычайно полезны для различных методов хеджирования и могут использоваться различными биржами, которые владеют огромным количеством криптомонет или наличных.

Появление биржевого продукта расширяет площадку для профессиональных трейдеров и для институциональных инвесторов, которые смогут законно входить в виртуальный рынок. Участие ведущих финансовых институтов на рынке биткоинов подчеркивает растущее господствующее признание, даже когда правительственные чиновники, бизнес-лидеры и экономисты продолжают предупреждать людей о том, что инвестиции в криптовалюту сопряжены с большими рисками.

Подписывайтесь на наш Telegram канал. Будьте в курсе новых статей.

Что такое Биткоин-фьючерсы? Разбираемся в деталях

Пока криптоинвесторы и энтузиасты с нетерпением ждут одобрения ETF на Биткоин, мы решили подробнее изучить этот важный шаг для массового принятия криптовалют. Ходлеры примерно так же ожидали запуска Биткоин-фьючерсов, цунами институциональных капиталов и скорое отправление курсов на Луну. Однако чуда не случилось. Разбираемся, что же такое фьючерные контракты и как они способны влиять на цену Биткоина.

Читайте также:
Заработок на Форексе через Биткоин

Что такое фьючерсы?

Фьючерс – это соглашение о покупке или продаже актива в определённую будущую дату по определённой цене.

После заключения фьючерсного контракта стороны обязаны купить или продать товар по договорной цене в день исполнения контракта, независимо от фактической рыночной цены.

Цель – не обязательно максимизация прибыли. Это инструмент управления риском, часто используемый на финансовых рынках для страховки от риска изменения цен регулярно покупаемых и продаваемых активов.

Фьючерсы также используются в инвестиционных портфелях, чтобы сбалансировать колебания цен особо волатильных активов.

Данные контракты заключаются и торгуются на фьючерсной бирже, выступающей посредником.

Как работают фьючерсные контракты?

По фьючерсным контрактам возможны две позиции: длинная или короткая.

Занимая длинную позицию, вы соглашаетесь купить актив в будущем по определённой цене, когда срок контракта истечёт. Занимая короткую позицию, вы соглашаетесь продать актив по заданной цене, когда срок контракта истечёт. Это можно объяснить на примере авиакомпании, желающей застраховаться от роста цены на топливо, заключив фьючерсный контракт.

Допустим, реактивное топливо торгуется по 2 доллара за галлон. Авиакомпания в ожидании роста цены на нефть покупает трёхмесячный фьючерсный контракт на тысячу галлонов по текущей цене. Таким образом, контракт обходится в 2 тысячи долларов.

Если по истечении срока контракта через три месяца галлон реактивного топлива будет стоить 3 доллара, то авиакомпания сэкономит тысячу долларов.

Поставщик с радостью заключит фьючерсный контракт, чтобы обеспечить стабильный рынок для топлива, даже если цены вырастут. И тот же контракт защитит его, если цена на топливо неожиданно упадёт. В данном случае обе стороны защищают себя от волатильности цен на топливо.

Вместо того, чтобы использовать фьючерсные контракты в качестве защитного механизма, инвесторы могут на них спекулировать. Они нарочно занимают длинные позиции при низкой цене товара. С ростом цены контракт становится более ценным, и инвестор может решить продать контракт до истечения его срока другому инвестору по более высокой цене.

Что такое Биткоин-фьючерсы?

Фьючерсы могут использоваться не только для физических, но и для финансовых активов.

В случае фьючерсов на Биткоин контракт основан на цене BTC, а спекулянты могут делать «ставки» на его будущую цену. Кроме того, так инвесторы могут спекулировать на цене Биткоина, фактически не владея самими монетами.

У этого есть два важных последствия.

Во-первых, поскольку Биткоин по-прежнему не регулируется, Биткоин-фьючерсы могут торговаться на регулируемых биржах. Это хорошая новость для тех, кто обеспокоен рисками, связанными с отсутствием регулирования в этой индустрии.

Во-вторых, фьючерсы на Биткоин позволяют инвесторам спекулировать на цене биткоинов там, где торговля ими запрещена.

Как они работают?

Биткоин-фьючерсы действуют так же, как и фьючерсы на традиционные финансовые активы.

Ожидая повышения или понижения цены BTC, спекулянты занимают длинные или короткие позиции по фьючерсным контрактам на Биткоин.

Например, если у человека есть один BTC при цене 18 тысяч долларов (гипотетически) и он уверен, что цена в будущем упадёт, то для защиты он может продать фьючерсный контракт по текущей цене — 18000 долларов.

Ближе к расчётной дате цена Биткоина падает вместе с ценой фьючерсного контракта. Тогда инвестор решает выкупить Биткоин-фьючерс. Если с приближением расчётной даты контракт торгуется по 16 тысяч, то инвестор заработает 2 тысячи. Следовательно, продав дороже и купив дешевле, он защитит инвестиции.

Это простейший пример действия Биткоин-фьючерсов. Точные условия каждого фьючерсного контракта могут быть более сложными в зависимости от биржи, включая минимальный и максимальный лимиты цены.

Как Биткоин-фьючерсы сказываются на цене BTC?

В краткосрочной перспективе это толкает цену вверх из-за скачка общего интереса к криптовалюте.

На следующий день после запуска Биткоин-фьючерсов на Чикагской бирже опционов CBOE цена подпрыгнула почти на 10 процентов, до 16936 долларов.

Аналогично в преддверии запуска Биткоин-фьючерсов на Чикагской товарной бирже CME, курс Биткоина пробил отметку 20 тысяч долларов.

Долгосрочное влияние на цену предсказать сложнее, но скорее всего это и дальше будет подстёгивать цену BTC.

Значит ли это, что цена будет расти?

Есть несколько причин, почему это должно быть так.

  • Поскольку на публичных биржах фьючерсы на Биткоины могут регулироваться, это придаёт уверенность для инвестирования тем, кто ранее был скептически настроен из-за отсутствия регулирования.
  • Институциональные инвесторы с большей вероятностью будут предлагать фьючерсы на BTC своим клиентам как действенный инвестиционный вариант.
  • Это придаёт рынку больше ликвидности и делает покупку, продажу и торговлю криптовалютой более простыми и заманчивыми.
  • Это открывает рынок Биткоина для более обширной инвесторской базы, включая страны, где торговля криптовалютами запрещена.

Поскольку фьючерсы предназначены для уравновешивания колебаний цены базового актива, цена Биткоина также может стать менее волатильной.

Что это значит для индустрии блокчейна в целом?

Есть несколько возможных последствий.

Во-первых, Биткоин считается своего рода показательной криптовалютой. Поэтому в случае существенного роста цены BTC в короткое время, будь то из-за Биткоин-фьючерсов или чего-то ещё, на криптовалюты обратит внимание больше людей. Когда о криптовалютной индустрии узнаёт больше людей, использование альткоинов возрастёт, что подталкивает их цены вверх.

Возможен и обратный сценарий: инвесторы могут захотеть продать свои альткоины за BTC, чтобы влиться в буллран Биткоина. Массовый выход может привести к резкому обвалу альтернативных криптовалют.

Читайте также:
История возникновения и развития Биткоина

Более вероятно, что сильные альткоины вроде Эфириума, Лайткоина и Риппла пойдут по стопам Биткоина и также станут доступны посредством фьючерсов, как только интерес со стороны инвесторов станет достаточно сильным.

Где можно торговать фьючерсами на Биткоин?

Есть два разных рынка для торговли Биткоин-фьючерсами.

Первый вариант – отдельные криптовалютные биржи, включая BitMEX и OKCoin. Криптовалютные биржи уже давно предлагают такой вариант, но торговля Биткоин-фьючерсами здесь остаётся преимущественно нерегулируемой.

Второй вариант – публичные регулируемые биржи. Это недавний феномен и одна из причин стремительного роста цены BTC в декабре 2017.

Всё началось с запуска Биткоин-фьючерсов на CBOE 10 декабря. Затем последовал запуск на CME 17 декабря. Брокерские фирмы по типу TD Ameritrade и JP Morgan также выразили заинтересованность в предоставлении доступа к этим рынкам.

Как торговать фьючерсными контрактами на биткоин

Фьючерсные контракты на биткоин – это производный актив, аналогичный традиционным фьючерсным контрактам. Две стороны соглашаются купить или продать фиксированное количество биткоинов по определенной цене в определенную дату. Обычно трейдеры используют фьючерсные контракты для спекуляций, но их можно использовать и для хеджирования. Хеджирование особенно популярно среди майнеров, которым необходимо покрыть операционные расходы.

Фьючерсы – отличный способ диверсифицировать портфель, торговать с кредитным плечом и обеспечить относительную стабильность своего будущего дохода. Если вы хотите изучить более сложные стратегии работы с фьючерсами, обратите внимание на арбитраж. При правильной реализации арбитраж «сash-and-carry» и межбиржевой арбитраж снижают торговый риск.

Введение

Фьючерсные контракты на биткоин – альтернативная инвестиционная возможность простому холдингу монет и токенов. Будучи более сложным продуктом, фьючерсы требуют и более глубокого понимания механизмов работы для безопасной и сознательной торговли. Преимуществом фьючерсов является то, что они позволяют фиксировать цены с помощью хеджирования и получать прибыль от спадов на рынке с помощью шортинга.

Что такое фьючерсы на биткоин?

Почему трейдеры пользуются фьючерсами на биткоин?

Один из основных вариантов использования фьючерсов на биткоин как для покупателей, так и для продавцов – фиксировать с их помощью будущие цены. Данный процесс известен как хеджирование. На рынках товаров, где производителям была нужна стабильная прибыль для покрытия своих затрат, фьючерсы традиционно использовались в качестве инструмента хеджирования.

Преимущества торговли фьючерсами на биткоин

Хеджирование

Фьючерсные контракты

Чтобы защитить свои BTC-активы, майнер биткоина занимает короткую позицию по фьючерсному контракту. По истечении срока фьючерсного контракта майнер обязан произвести расчеты с другой стороной соглашения.

Если цена биткоина на фьючерсном рынке (цена отметки) выше форвардной цены контракта, майнер должен выплатить разницу другой стороне. Если цена отметки ниже форвардной цены контракта, другая сторона, находящаяся в длинной позиции, выплачивает разницу майнеру.

Спотовый рынок

В день окончания фьючерсного контракта майнер продает свои BTC на спотовом рынке. Эта продажа осуществляется по рыночной цене, которая должна быть близка к цене отметки на фьючерсном рынке.

Однако торговля на спотовом рынке фактически аннулирует любую прибыль или убытки, полученные на фьючерсном рынке. Эти две суммы обеспечивают майнеру желаемую хеджируемую цену. Давайте рассмотрим оба шага в числах.

Комбинирование фьючерсных контрактов и спотовой торговли

Майнер заключает контракт суммой 1 BTC по 35 000 долларов на три месяца в короткой позиции. Если цена маркировки на дату погашения составляет 40 000 долларов, он теряет 5 000 долларов, которые платит по контракту длинной позиции. При этом майнер продает 1 BTC на спотовом рынке, где спотовая цена также составляет 40 000 долларов. Майнер получает 40 000 долларов, которые покрывают его убыток в 5 000 долларов, и у него остается 35 000 долларов – хеджируемая сумма.

Кредитное плечо и маржа

На бирже кредитное плечо отображается в виде множителя или процента. Например, 10х умножает размер позиции в 10 раз. Так, 5 000 долларов с 10-кратным кредитным плечом предоставляют 50 000 долларов для торговли. Когда вы торгуете с использованием кредитного плеча, ваш начальный капитал, который покрывает убытки, называется маржой. Давайте рассмотрим пример:

Вы покупаете два квартальных фьючерсных контракта на биткоин по 30 000 долларов США каждый. Ваша биржа позволяет торговать вам с плечом 20х, таким образом вам необходимо иметь всего 3 000 долларов. Эти 3 000 долларов являются вашей маржой, за их счет биржа покроет ваши убытки. Если вы потеряете более 3 000 долларов, ваша позиция будет ликвидирована. Процент маржи вычисляется делением кредитного множителя на 100. 10% – 10х, 5% – 20х, 1% – 100х. Этот процент показывает, насколько может упасть цена контракта относительно целевой цены до ликвидации.

Диверсификация портфеля

Биткоин-фьючерсы на Binance

Не все фьючерсные контракты одинаковы. На различных биржах фьючерсные продукты имеют различные механизмы, сроки действия, цены и комиссии. В настоящее время Binance предлагает несколько фьючерсных продуктов, которые различаются в основном сроком действия и финансированием.

Дата истечения

До сих пор речь шла только о фьючерсах с определенной датой истечения срока. На фьючерсной бирже Binance представлены квартальные фьючерсы, на некоторых других биржах есть контракты с месячными и полугодовыми сроками погашения (датами истечения срока). Из названия контракта можно быстро понять срок его истечения.

Квартальные контракты биткоин-фьючерсов на бирже Binance имеют следующий календарный цикл: март, июнь, сентябрь и декабрь. Например, контракт BTCUSD Quarterly 0925 истекает 25 сентября 2021 года в 11:00:00 (МСК).

Читайте также:
В чём минусы заработка на Биткоинах?

Комиссия за финансирование

Если вы входите в квартальный фьючерс биткоин на Binance, вам необходимо поддерживать маржу, чтобы покрыть любые возможные убытки. Однако вы оплачиваете такого рода убытки только после ликвидации или истечения срока контракта. Что касается бессрочного фьючерсного контракта, то вы оплачиваете или получаете комиссию за финансирование каждые восемь часов.

Комиссия за финансирование предназначена для периодических выплат трейдерам. Эти ставки предотвращают расхождение между форвардной ценой бессрочных фьючерсных контрактов на биткоин и ценой маркировки. Цена маркировки аналогична спотовой цене BTC, но предназначена для предотвращения ошибочной ликвидации, которая может произойти, когда рынок очень волатилен.

Например, единичная сделка на спотовом рынке может временно поднять цену на тысячи долларов. Эта волатильность может привести к закрытию фьючерсных позиций, но не отражает реальную рыночную цену. Ниже вы можете видеть ставку финансирования, выделенную красным цветом, и время ее погашения.

Положительная ставка финансирования означает, что цена бессрочного контракта выше, чем цена маркировки. Когда фьючерсный рынок является бычьим, а ставка финансирования положительная, трейдеры с длинными позициями платят комиссию за финансирование коротким позициям. Отрицательная ставка финансирования означает, что цены на бессрочные контракты ниже, чем цена маркировки. В этом случае короткие позиции платят комиссию длинным позициям.

Фьючерсы COIN-M и USDⓈ-M

Binance предлагает два варианта фьючерсов для трейдинга: фьючерсы с маржой в криптовалюте COIN-M и USDⓈ-M с маржой в BUSD/USDT. Оба варианта контрактов бессрочные, но между ними есть некоторые различия.

Фьючерсы на COIN-M используют базовый актив контракта в качестве обеспечения вашего фьючерсного маржинального счета. Фьючерсы USDⓈ-M позволяют использовать кросс-обеспечение. Кросс-обеспечение позволяет занимать USDT и BUSD под 0%, используя в качестве обеспечения криптоактивы со спотового кошелька.

COIN-M фьючерсы обычно более популярны среди майнеров, желающих хеджировать свои позиции по биткоину. Поскольку расчеты производятся через криптовалюту, нет необходимости переводить BTC в стейблкоины, что добавило бы дополнительный шаг к процессу хеджирования.

Как торговать фьючерсными контрактами на биткоин?

Если вы хотите начать торговать биткоин-фьючерсами на Binance, вам нужно лишь создать аккаунт и иметь на счету некоторое количество средств. Вот пошаговое руководство по открытию вашего первого фьючерсного контракта на биткоин:

4. Выберите удобную для вас сумму кредитного плеча. Это можно сделать справа от кнопки [Кросс]. Помните: чем выше кредитное плечо, тем больше вероятность того, что ваша позиция будет ликвидирована при небольших колебаниях цен.

5. Для открытия фьючерсной позиции по биткоину выберите сумму и тип ордера, который хотите использовать, и нажмите [Купить/Лонг] или [Продать/Шорт].

Арбитражные стратегии с фьючерсами на биткоин

Межбиржевой арбитраж

Возможности для арбитража появляются из-за того, что разные криптовалютные биржи имеют разные цены на фьючерсные контракты. Покупая контракт на одной бирже дешево и продавая другой контракт на другой бирже дороже, вы можете получить прибыль от разницы.

Для примера представьте, что BTCUSD Quarterly 0925 на Binance на $ 20 дешевле, чем на другой бирже. Купив контракт на Binance и продав его на более дорогой бирже, вы можете заработать на арбитраже разницы. Действительно, цены быстро меняются из-за автоматических торговых ботов. Нужно действовать быстро, поскольку, пока вы совершаете сделку, разница может исчезнуть. Кроме того, при расчете прибыли следует учитывать все комиссии, которые необходимо платить.

Арбитраж «cash-and-carry»

Арбитраж «cash-and-carry» на фьючерсных рынках не является чем-то новым, это нейтральная стратегия по отношению к рынку. Нейтральные к рынку позиции предполагают одновременную покупку и продажу актива в равных количествах. В этом случае трейдер открывает длинную и короткую позиции одинаковых фьючерсных контрактов на равные суммы, не учитывая их цены. По сравнению с традиционными фьючерсами на товары, криптовалютные фьючерсы предлагают значительно более высокую маржу прибыли для арбитража типа «cash-and-carry».

Здесь вас ждет менее эффективная по сравнению со старыми рынками торговля и более широкие возможности арбитража. Чтобы успешно использовать эту стратегию, необходимо найти точку, в которой спотовая цена BTC ниже, чем цена фьючерса.

Нужно одновременно войти в короткую позицию по фьючерсному контракту и купить такое же количество биткоина на спотовом рынке для покрытия своей короткой позиции. Когда контракт достигнет срока погашения, вы сможете рассчитаться по шорту при помощи купленого биткоина и извлечь прибыть из арбитража.

За счет чего возникает возможность арбитража? Люди готовы платить более высокую фьючерсную цену, если на текущий момент у них нет денег для покупки BTC, но они полагают, что его цена вырастет в будущем. Предположим, вы считаете, что через три месяца BTC будет стоить 50 000 долларов, но в настоящее время он стоит 35 000 долларов.

На данный момент у вас нет необходимой суммы, но через три месяца она появится. В этом случае вы можете открыть длинную позицию с небольшой премией в 37 000 долларов США с доставкой в течение трех месяцев. Арбитражник «cash-and-carry», по сути, держит BTC для вас за определенную плату.

Что такое биткоин-фьючерсы?

Что такое фьючерсы?

Фьючерс представляет собой контракт на покупку или продажу актива в будущем по определенной цене. После заключения контракта стороны обязаны выполнить его условия вне зависимости от рыночной цены на дату истечения фьючерса.

Читайте также:
Биткоин курс к рублю за все время

При сделках с фьючерсами можно открывать длинные и короткие позиции. В первом случае трейдер соглашается купить актив по определенной цене в будущем, во втором — продать базовый актив в день истечения контракта.

Для чего нужны фьючерсы?

Эти производные финансовые инструменты (деривативы) используются в основном для получения спекулятивной прибыли. С фьючерсами трейдер может открывать как длинные, так и короткие позиции, используя эффект кредитного плеча. Последнее подразумевает высокую доходность сделок, равно как и повышенный риск.

Однако изначально фьючерсы были придуманы как инструмент хеджирования ценовых рисков. Таким образом, посредством фьючерсов можно также снижать риски неблагоприятных ценовых колебаний на различные активы.

Например, основной риск для биткоин-майнеров — падение цены криптовалюты до уровня, при котором ее добыча становится нерентабельной, то есть затраты на электроэнергию превышают доход от добываемых монет. Чтобы обезопасить свой бизнес, майнер может продавать фьючерсы на количество имеющихся биткоинов. Если курс криптовалюты существенно снизится, то фьючерс даст возможность нивелировать убытки от снижения цены актива прибылью от короткой сделки.

Какие бывают виды фьючерсов?

Фьючерсы бывают поставочными и расчетными. Первые предполагают, что на дату истечения (экспирации) контракта покупатель должен купить, а продавец — продать базовый актив в количестве, указанном в спецификации к нему.

В качестве примера поставочных фьючерсов можно привести срочные контракты на нефть или пшеницу. Однако и тут в подавляющем в большинстве случаев сделки проводятся без фактической поставки базового актива, то есть являются сугубо спекулятивными. Также операции с поставочными фьючерсами часто бывают хеджирующими, другими словами, направленными на минимизацию ценовых рисков. Таким образом, большинство поставочных фьючерсов закрываются до даты экспирации.

Расчетные фьючерсы изначально не предполагают поставку базового актива, а лишь денежный расчет в сумме разницы между ценой контракта и стоимостью актива на дату исполнения. Такие инструменты также в основном используются для спекулятивных целей и для хеджирования ценовых рисков.

В чем особенность фьючерсов на биткоин?

Фьючерсные контракты могут быть на самые различные активы — ценные бумаги, фондовые индексы, биржевые товары и криптовалюты. В целом фьючерсы на биткоин мало чем отличаются от других срочных контрактов, они также позволяют делать ставки на рост или снижение цены в будущем.

Отметим, что можно торговать срочными контрактами на BTC, не обладая самой криптовалютой, а лишь спекулируя на ее цене. Именно так, в частности, происходят сделки на таких известных биржах, как CME и CBOE, ориентированных в основном на крупных инвесторов.

Однако на готовящейся к запуску торговой платформе Bakkt будут представлены фьючерсы, предполагающие поставку физического биткоина после истечения контракта.

Что такое спецификация фьючерса?

Это утвержденный биржей документ, в котором закреплены все условия фьючерсного контракта, включая:

  • название контракта;
  • сокращенное его наименование или тикер (например, XBT на бирже CBOE или BTC — на CME);
    описание;
  • размер контракта (например, для CBOE это 1 BTC, для CME — 5 BTC);
  • тип (поставочный или расчетный);
  • минимальный шаг цены (например, на CBOE это пять пунктов, что в паре USD/XBT соответствует $5);
  • дата поставки и сроки обращения контракта и т. д.

Что такое экспирация фьючерса?

Это прекращение обращения контракта на бирже. В день экспирации исполняются обязательства по фьючерсу — осуществляются взаимные расчеты между участниками сделки посредством уплаты разницы в ценах (вариационной маржи), либо производится поставка базового актива.

Дата экспирации прописывается в спецификации к фьючерсу.

Что такое начальная, поддерживающая и вариационная маржа?

Депозитная или начальная маржа — возвращаемый гарантийный взнос, взимаемый биржей при открытии позиции по фьючерсу. Другими словами, это сумма, необходимая для открытия позиции. Обычно составляет 2-10 % от текущей рыночной стоимости базового актива.

Однако в случае с фьючерсами на биткоин, ввиду частых периодов высокой волатильности, размер начальной маржи гораздо выше в сравнении с традиционными финансовыми инструментами. Так, на CME и CBOE он превышает 40%.

Начальная маржа взимается с продавцов и покупателей и призвана защитить брокера от риска неисполнения обязательств по сделке.

Поддерживающая маржа — это сумма, необходимая на счете, чтобы позиция сохранялась открытой во избежание срабатывания маржин-колла (принудительного закрытия позиции брокером, которая влечет за собой фиксацию убытка трейдера и резкое уменьшение его баланса).

Доступ к платформам CME и CBOE предоставляют брокеры (например, TD Ameritrade и Interactive Brokers). Эти компании могут устанавливать свои размеры маржинальных требований, которые могут быть больше, чем у биржи. Например, американский брокер E-Trade установил маржинальные требования для биткоин-фьючерсов на уровне 80%.

Есть также термин вариационная маржа. Это сумма денег, которая представляет собой прибыль или убыток от открытых или закрытых контрактов. Итоговое значение вариационной маржи рассчитывается по результатам торговой сессии.

Что такое контанго и бэквордация?

До даты экспирации цены контракта и базового актива, как правило, различаются. По мере приближения даты исполнения фьючерса разница в ценах уменьшается.

Предположим, что до исполнения цена фьючерса выше стоимости базового актива. Такая ситуация называется контанго (англ. Contango, что дословно означает «надбавка к цене»). В данном случае участники рынка уверены в росте цены актива в будущем. Контанго может возникать, например, перед уполовиниванием награды за блок, накануне возможного одобрения биткоин-ETF или запуска платформы Bakkt.

Читайте также:
Прогноз курса Биткоина на 2021 год

Если же цена фьючерса ниже рыночной стоимости актива — это бэквордация (от англ. Backwardation — «запаздывание»). Это значит, что на рынке преобладают медвежьи настроения.

Где еще можно торговать фьючерсами на биткоин, если средств для этого не так уж много?

Помимо жестко регулируемых американскими законами площадок CME и CBOE, биткоин-фьючерсы также представлены на таких платформах, как BitMEX, OKEx, Crypto Facilities и т. д.

Особенностью таких бирж являются гораздо менее жесткие KYC-процедуры и требования политики AML. Кроме того, на таких платформах намного ниже порог для входа, а это значит, что они доступны не только для крупных инвесторов. Также на этих биржах можно торговать с большим кредитным плечом (например, на Crypto Facilities доступен 50-кратный леверидж).

Как фьючерсы могут влиять на цену биткоина и криптоиндустрию в целом?

Многие эксперты уверены, что появление биткоин-фьючерсов на традиционном рынке способствует массовому принятию и популяризации криптовалют, поскольку мейнстрим-инвесторы станут менее скептично воспринимать криптовалюты. Это, в свою очередь, может стимулировать спрос и положительно влиять на цену и капитализацию рынка в долгосрочной перспективе.

Появление традиционных финансовых инструментов на базе биткоина фактически означает его признание регуляторами как объекта инвестиций. То, что биткоин-фьючерсы набирают популярность на жестко регулируемом и самом крупном в мире американском рынке, может послужить примером для финансовых институтов из других стран. Помимо прочего, в юрисдикциях, где торговля криптовалютой запрещена, фьючерсы позволяют спекулировать на цене лежащих в их основе цифровых активов.

С другой стороны, у крупных участников рынка появилась возможность открытия коротких позиций, большой объем которых может оказывать давление на цену биткоина. Однако топ-менеджер Чикагской товарной биржи (CME) Тим Маккорт считает, что фьючерсы не влияют на цену биткоина, поскольку срочные контракты на BTC пока представляют лишь небольшую часть рынка. С ним солидарен знаменитый трейдер Питер Брандт, который убежден, что не стоит недооценивать влияние на рынок со стороны огромного числа мелких биткоин-инвесторов.

В то же время поставочные фьючерсы на Bakkt могут послужить дополнительным фактором спроса на биткоин. Кроме того, с развитием этого рынка возрастает вероятность, что SEC все же, наконец, одобрит привязанные к биткоин-фьючерсам биржевые фонды (ETF).

Существует также мнение, что фьючерсы на биткоин способствуют снижению волатильности его цены.

Как бы то ни было, интеграция криптовалютного рынка с традиционным может в потенциале способствовать массовому принятию новых активов, а значит и долгосрочному их росту.

Как работает майнинг Bitcoin: самое простое объяснение

13 мая курс ВТС обвалился, когда Илон Маск объявил, что Tesla больше не принимает Bitcoin: мол, майнинг неэкологичен. Почему майнинг Bitcoin потребляет столько энергии — и как он вообще работает? Объясняем простым языком.

Фото: Myfin.by, носит иллюстративный характер –>

Каждые 10 минут — по загадке

Возможно, вы удивитесь, но в основе процесса майнинга биткоина лежит разгадывание загадок. Задачи задает система, а решают их майнеры — вернее, мощные вычислительные устройства.

Мы не будем вдаваться в подробности того, как устроены эти загадки: скажем лишь, что майнерам нужно найти число, удовлетворяющее определенным требованиям. Причем просто решить задачу, как уравнение, нельзя: нужно перебрать миллионы потенциальных решений и транслировать их другим майнерам, чтобы они проверили их на правильность.

Загадочный создатель Bitcoin Сатоши Накамото наладил систему таким образом, что решение криптографической задачи требует огромных вычислительных усилий, зато проверка на правильность совершается очень просто. Когда все майнеры в сети согласятся, что найденное число — правильное, новый блок присоединяется к сети — а система тут же выдает новую загадку. В среднем это происходит каждые 10 минут.

Данный алгоритм называется Proof-of-Work (PoW), то есть «доказательство работы». Понимать это можно так: транслируя потенциальные решения в сеть, майнер доказывает, что совершил вычислительную работу.

Тот, кто первым найдет заветное число — вернее, тот, чье решение первым признают правильным остальные, — получает в награду биткоины. В 2021 г. награда за блок составляет 6,25 ВТС.

Три загадочных слова: хешрейт, сложность и асики

Заработок майнера во многом зависит от производительности оборудования. Чем больше решений в секунду выдает машина, тем больше вероятность, что одно из них окажется правильным. Это количество потенциальных решений (хешей) за единицу времени называется хешрейт и отражает вычислительную мощность устройства. А хешрейт сети — это суммарная мощность всех одновременно работающих майнеров (кстати, майнер — это и машина, и человек, занимающийся майнингом).

На протяжении последних 10 лет хешрейт сети Bitcoin постепенно рос. Казалось бы: если все майнеры трудятся над одной и той же задачей, то с ростом их числа (т. е. суммарного хешрейта) нужно будет все меньше времени, чтобы найти решение. А вот и нет: сложность задач тоже повышается, так что в среднем на решение нужны все те же 10 минут. И наоборот: если много майнеров вдруг покинут сеть, сложность вскоре автоматически упадет.

Кстати, именно это произошло в мае-июне 2021 г., когда в ряде регионов Китая запретили майнинг. Майнерам пришлось массово отключить оборудование и покинуть Юннань, Сычуань и др. Хешрейт сети снизился на 54% , за чем последовало уменьшение сложности на 28%. Опять-таки, спасибо Сатоши Накамото за этот элегантный балансирующий механизм.

На заре развития Bitcoin сложность была такой низкой, что майнить ВТС можно было на обычном компьютере. Теперь же для этого используются специальные устройства: ASIC, или Application Specific Integrated Circuit, что означает «интегральная схема особого назначения». Это микрочип, способный выполнять только один вид вычислений — зато крайне эффективно.

Читайте также:
Что такое рыночная капитализация Биткоина?

Проблема энергопотребления

Хешрейт современных «асиков» исчисляется в терахешах в секунду, то есть в триллионах хешей (решений). Для такой мощности эти устройства очень эффективны: один ASIC потребляет в разы меньше электричества, чем набор видеокарт (GPU) с таким же суммарным хешрейтом.

Хотя каждый отдельно взятый ASIC имеет хороший КПД, все асики вместе взятые потребляют гигантское количество электроэнергии: больше, чем Австрия или Венесуэла . Значительная часть этого электричества получена из ископаемых источников, таких как уголь. Это и имел в виду Илон Маск, говоря, что майнинг Bitcoin неэкологичен .

Проблему можно обозначить так: сеть Bitcoin хорошо защищена от атак и манипуляций потому, что все майнеры должны прийти к консенсусу и совершить работу. Однако тот факт, что все они соревнуются в решении одной задачи, приводит к гигантской затрате ресурсов.

В этом парадокс алгоритма Proof-of-Work, и майнинг Bitcoin останется затратным до тех пор, пока не будет намайнена последняя монета — предположительно в 2140 г.

Единственное, что можно сделать, — перевести майнеров на возобновляемые источники энергии. К этому призывают Илон Маск и недавно созданный Bitcoin Mining Council (Совет по Bitcoin-майнингу). Кстати, в свежем отчете Совета говорится, что в во 2-м квартале 2021 г. доля возобновляемой энергии в потреблении майнеров выросла с 37% до 56% , так что экологичный майнинг — не просто фантазия.

Стоит ли игра свеч?

Напоследок затронем интереснейшую тему доходности майнинга. С точки зрения обычных пользователей, главная функция майнеров — подтверждать транзакции (за что они получают комиссию), объединять их в блоки и присоединять к цепочке.

Однако самих майнеров интересуют те самые 6,25 ВТС за блок, что по ценам июля 2021 г. составляет около $200 000. Майнеры продают эти биткоины на криптобиржах, таких как Binance, Coinbase или регулируемая белорусская площадка FREE2EX .

Найти блок самостоятельно практически невозможно, поэтому майнеры присоединяются к так называемым пулам. За счет большого суммарного хешрейта пул регулярно «находит» новые блоки (т. е. правильные решения) и получает биткоины, которые делятся между участниками пропорционально работе, проделанной каждым. Самые крупные пулы — AntPool, ViaBTC, F2Pool и Binance Pool .

Специальный онлайн-калькуляторы помогают рассчитать, сколько в среднем заработает владелец асика конкретной модели, если будет майнить в пуле. Ключевые параметры — хешрейт асика и цена электроэнергии. Взяв для примера популярную модель AntMiner S17 P (производительность 56 TH/s, мощность 2094 Вт) и цену электроэнергии в Минске ($0,07 за киловатт-час), получим доход в размере $370 в месяц.

Подержанный асик этой модели стоит около $4000 . Таким образом, если цена ВТС не изменится, то срок окупаемости устройства составит почти 11 месяцев.

11 месяцев, чтобы отбить первоначальную инвестицию — это много. Пожалуй, самый ценный вывод для обычного пользователя заключается в том, что майнинг — вовсе не легкий способ разбогатеть, каким его часто изображают. Напротив, это очень затратный вид деятельности, в котором профит никогда не гарантирован.

В качестве альтернативы майнингу ВТС на асиках часто предлагается майнинг других PoW-криптовалют на GPU (видеокартах). Действительно, сложность добычи таких монет, как Monero (XMR) или Ravencoin (RVN), во много раз ниже, чем у Bitcoin. Но не все так радужно с GPU-майнингом:

  • для создания качественной домашней майнинговой фермы потребуется не менее 6 GPU стоимостью от $500 каждая;
  • видеокарты потребляют много электричества и нуждаются в охлаждении (они куда менее эффективны асиков);
  • цена альтернативных PoW-монет очень волатильна и может обрушиться вслед за ценой BTC.

Мораль: если вас посещают мысли о том, чтобы заняться майнингом, не ведитесь на рекламные обещания. Нужно хорошенько рассчитать срок окупаемости оборудования с учетом реальной стоимости электричества и возможной волатильности курсов криптовалют. Скорее всего, вы поймете, что игра не стоит свеч: лучше уж купить Bitcoin, когда его цена упадет, а затем продать на очередном витке роста. Сделать это можно просто и безопасно, например, через сервис мгновенного обмена от криптобиржи FREE2EX , где комиссия за покупку с банковской карты составляет всего 2,95%.

Информация о криптовалютах в интернете зачастую некорректна или слишком запутана. Чтобы пользователям было легче сделать первые шаги, портал MyFin и регулируемая криптобиржа FREE2EX запустили данную серию статей, которые помогут новичкам разобраться, где в криптоиндустрии правда, а где — просто громкие заявления. Не пропустите следующую публикацию!

Деятельность, связанная со сделками (операциями) с токенами, связана с высоким уровнем риска полной потери денежных средств и иных объектов гражданских прав (инвестиций), переданных в обмен на токены. Правовое регулирование сделок с токенами не имеет единообразного подхода, и последствия совершения таких сделок могут иметь разную правовую оценку в различных государствах.

Данная статья не является консультацией или руководством, а создана в качестве информационно-просветительского материала.

*Партнерский материал. ООО «Пиксель Интернет» УНП: 590995582

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: